东阳光药港股上市，开创创新药资产证券化新范式

8月7日，东阳光药（06887.HK）正式登陆港股，标志着中国首例“H股吸收合并私有化+介绍上市”方案正式落地，开创了中国创新药企资产证券化新范式。

通过整合，东阳光药成为集完整创新药研发平台、国际化商业体系及生产体系于一体的综合创新医药企业。此次重组不仅缩短了传统资本的运作周期，提高了并购资本的资金效率，充分保证了并购各方的股东权益，为产业整合与国际化发展提供可借鉴范例。

自2003年成立以来，东阳光药以“用科学研究改善人类生活品质和生命健康”为使命，坚决贯彻创新驱动和国际化战略。在研发领域，东阳光药实力稳居国内第一梯队：全球拥有 150 款获批药物，近 50 款在研创新药，其中 3 款原创新药已上市，1 款即将上市，10 款处于临床 II、III 期，多款管线具备 “First in class” 或 “Best in class” 潜力。同时，公司紧跟 AI 制药潮流，联合华为云、深势科技打造 “AI + 生物医药” 生态体系，首款 AI 发现的治疗 MASH 新药 HEC169584 已进入临床。

国际化布局方面，东阳光药的全球销售网络已耕耘多年。2024 年 11 月，其与英国制药公司 Apollo 就自主研发的 HEC88473 项目达成海外授权许可协议，总交易金额近 10 亿美元，彰显了中国创新药的国际竞争力。

上市首日，东阳光药股价大涨 8.3%，市值一度突破 357 亿元。市场研究人士认为，其在感染、慢病、肿瘤领域的创新能力及优质项目出海潜力，让公司成长性突出，估值仍有较大提升空间。市场预计，随着创新药管线逐步兑现及新产品商业化落地，东阳光药未来有望成为千亿创新药龙头企业。

中天佳创坚守耐心资本，陪伴企业成长结硕果

2020年，中天国富证券旗下的另类业务平台贵阳中天佳创投资有限公司发现“东阳光药”这一创新药投资机会，并于次年初通过兴湘基金完成投资。

五年时间里，面对复杂的市场环境和波动的企业业绩，中天佳创始终坚守价值投资理念，牢记服务实体经济的初心，以 “耐心资本” 深耕产业 “长坡厚雪”。这种不逐短期利益、聚焦企业长期价值的投资逻辑，不仅为东阳光药提供稳定支持，也在关键阶段陪伴企业完成整合升级，最终见证其登陆港股的重要时刻。

中天佳创的实践，生动诠释了耐心资本与创新产业的契合 —— 既尊重创新药研发周期长、投入大的产业特性，也以长期主义视角陪伴企业穿越周期，最终实现资本与产业的共赢。

中天国富践行金融使命，赋能新型工业化发展

作为贵州 “引金入黔” 战略下引入的首家民营券商，中天国富证券自 2004 年成立以来，始终以服务实体经济为核心，构建起覆盖证券承销与保荐、证券经纪、证券自营等业务的综合服务体系，并通过深圳市中天佳汇股权投资管理有限公司、贵阳中天佳创投资有限公司两家全资子公司，为中小企业和高净值客户提供全方位支持。目前，公司已在贵阳、深圳、上海、北京等核心城市设立 15 家分公司，形成辐射全国的服务网络。

东阳光药的成功上市，是中天国富践行 “金融报国” 初心的又一成果。未来，公司将继续整合投行业务与投资业务优势，坚定服务新质生产力发展，以专业金融服务助力更多产业企业实现高质量发展，为贵州乃至全国的新型工业化进程贡献资本力量。